Vilken alkohol är värd att investera i?

Macallan från 1926 såldes för 10,4 miljoner PLN på en auktion i London. Det var inget misstag, utan ett nytt världsrekord.

Du kanske undrar om världen har blivit galen. För den summan kan man ju köpa en lägenhet i centrala Warszawa. Men just därför har alkohol som investering blivit ett av de hetaste ämnena år 2025.

Paradoxen är fascinerande. Enligt de senaste uppgifterna från NielsenIQ har den polska alkoholmarknaden krympt med 5,6 % på årsbasis. Folk dricker mindre, men spenderar mer på bättre drycker. Premiumsegmentet växer så det knakar, om man nu kan använda ett sådant uttryck när det gäller whisky eller cognac.

Vilken alkohol är värd att investera i?

Detta fenomen kallas premiumisering. Istället för tre billiga öl köper vi en craft-öl. Istället för en standard whisky väljer vi en limiterad utgåva. Och just dessa limiterade utgåvor blir eftertraktade av investerare.

“Alkohol är en av de få kategorier där man både kan njuta av produkten och tjäna pengar på den samtidigt”, säger experter från auktionshusen i London. Självklart handlar det dock inte om att dricka en flaska värd en miljon złoty.

Att investera i alkohol har idag två sidor. Å ena sidan finns det fysiska flaskor och fat – du kan röra vid dem, beundra dem och förvara dem i en klimatanpassad vinkällare. Å andra sidan har det dykt upp finansiella instrument som låter dig tjäna pengar på alkohol utan att någonsin röra en enda flaska.

Båda tillvägagångssätten har sina anhängare. Samlare älskar den påtagliga känslan av sina investeringar. Finansiella investerare uppskattar likviditeten och enkelheten i portföljhanteringen. Var och en av dessa vägar kräver dock helt olika kunskaper och förberedelser.

För att veta vilken alkohol det är värt att investera i går vi igenom alla aspekter av alkoholinvesteringar. Från att välja specifika flaskor, via lagringsmetoder, till moderna finansiella instrument. Du får också veta vilka fallgropar du bör se upp för och hur du undviker att bli lurad av förfalskningar.

Låt oss börja med det konkreta – fysiska flaskor som du kan hålla i dina egna händer.

Samlingsflaskor och fat – påtagligt kapital

Har du någonsin köpt en flaska fin whisky till en födelsedag och lagt den i garderoben? Efter fem år kan det visa sig att du istället för en present har en liten förmögenhet hemma. Att investera i fysiska alkoholhaltiga drycker är mer än bara en hobby – det är ett påtagligt kapital som du kan ta på, gömma undan och lämna vidare till dina barn.

Knight Frank Luxury Investment Index visar att whisky ökar i värde med i genomsnitt 8–12 % per år. Det är mer än de flesta bankplaceringar, men kräver tålamod och rätt lagringsförhållanden.

Whisky är förmodligen det enklaste att börja med. Leta efter limiterade utgåvor, nedlagda destillerier eller flaskor med fel på etiketterna. Ja, fel – samlare betalar förmögenheter för sådana “misstag”. Macallan 1926 såldes för 1,9 miljoner dollar år 2019. Ingen tänkte på investering då.

Viner är en mer komplicerad fråga. En-primeur innebär att man köper vin innan det buteljeras – riskabelt, men potentiellt mycket lönsamt. Bordeaux från bra årgångar kan öka med flera hundra procent på ett decennium. Problemet är att man måste ha kunskap om ämnet eller en pålitlig rådgivare.

Whiskyfat är redan en professionell liga. Du köper direkt från destilleriet en del av produktionen som kommer att lagras i flera år framöver. Värdet ökar inte bara tack vare lagringen, utan också på grund av “änglarnas andel” – alkoholen som avdunstar under lagringen. Mindre whisky = högre pris per liter.

Förvaring är grunden – utan den kan din investering förvandlas till vinäger eller unket vatten. Temperatur mellan 10–15°C, låg luftfuktighet, inget solljus. Ett professionellt lager i Polen kostar 8–15 zł per flaska och månad. Det låter kanske lite, men med en större samling blir det snabbt en betydande utgift.

Risken för förfalskningar är verklig. Särskilt när det gäller dyr whisky och viner. Kontrollera alltid äkthetscertifikat. Renommerade auktionshus som Bonhams eller Sotheby’s har egna experter, men även där kan misstag ske. Köp från pålitliga säljare och undvik erbjudanden som är “för bra för att vara sanna”.

Intressant kontrast: Macallan 1926 vs. polska viner från Lubuskie. Skotsk whisky har vunnit på globalt begränsad tillgång och starkt varumärke. Polska viner är en lokal nisch med tillväxtpotential, men utan internationellt erkännande. Risken är annorlunda, likaså potentialen.

Den lokala marknaden har sina fördelar – mindre konkurrens, möjlighet till direktkontakt med producenten. Men också begränsningar – en smalare kundgrupp, problem med likviditet.

Och vad händer om du vill tjäna pengar utan källare och utan att oroa dig för temperaturen?

Aktier, ETF:er och fonder – hur tjäna pengar utan huvudvärk

Har du någonsin undrat varför en flaska whisky kan tappa i värde, men aktier i dess tillverkare inte gör det? Svaret är enkelt. Whisky på flaska är en produkt du kan dricka upp. Aktier i Brown-Forman är en andel i ett företag som producerar denna whisky i årtionden framöver.

När vi talar om investeringar i alkoholsektorn, låt oss börja med konkreta fakta. Här är en tabell över de viktigaste aktörerna:

Diageo är en gigant med ett börsvärde på över 70 miljarder dollar. Ägare till Johnnie Walker och Smirnoff. Problemet? Under 2024–2025 föll aktien med cirka 15 %, medan MSCI World-indexet steg med 8 %. Det visar att även de starkaste varumärkena kan ha svagare perioder.

Brown-Forman förtjänar särskild uppmärksamhet av en anledning. Detta företag har betalat utdelning utan avbrott i 38 år. Ägaren till Jack Daniel’s vet hur man behandlar sina aktieägare. Stabiliteten i utdelningarna är något du inte hittar hos teknikbolag.

Om enskilda aktier känns för riskabla kan ETF:er vara ett alternativ. Vice Fund, även känd som AdvisorShares Vice ETF (ACT), är en fond som investerar i “syndiga” sektorer. Alkohol utgör cirka 40% av portföljen. TER-avgiften är 0,95% per år – högre än för standard-ETF:er, men diversifiering har sitt pris. Bland innehaven finns Anheuser-Busch InBev, Molson Coors och det redan nämnda Diageo.

Ett alternativ är strukturerade certifikat, men här måste man vara försiktig. Emittenten kan vara en bank som vid problem inte betalar ut någon vinst. Det här är ett instrument för erfarna investerare.

I Polen har vi en extra förmån – IKZE och IKE. Genom att investera i alkoholfonder via dessa konton kan du dra av insättningarna från skatten. För IKZE är det 9168 zloty per år. Vinster från fonderna beskattas först vid uttag, ofta med en lägre skattesats.

Fundamental analys inom denna sektor har sina egna specifika inslag. EBITDA-marginalen bör överstiga 20 % – alkohol är en bransch med höga marginaler. Skuldsättningsgraden (skuld i förhållande till EBITDA) bör inte vara högre än 3,5. Kontrollera även geografisk exponering – bolag som är starkt beroende av en enskild marknad är mer riskfyllda.

Checklista vid val av mäklare för alkoholinvesteringar:

Tillgång till de amerikanska och europeiska marknaderna – de flesta bolag är noterade där. Möjlighet att öppna IKZE/IKE online. Låga avgifter för utländska transaktioner. Tillgång till ETF:er – inte alla plattformar erbjuder ett komplett utbud.

Diversifiering inom denna sektor innebär att blanda olika segment. Öl är en annan verksamhet än premiumwhisky. Anheuser-Busch lever på volymer, Diageo på marginaler från lyxalkohol. Constellation Brands kombinerar alkohol med cannabis – det är en helt annan typ av regulatorisk risk.

Kom ihåg valutan. De flesta bolag redovisar i dollar eller euro. En försvagning av zlotyn kan förbättra din avkastning, men den kan också försämra den. Vissa investerare skyddar sig mot valutarisken, men det ökar kostnaderna.

Alkoholsektorn har ytterligare en fördel – den är defensiv. Människor dricker både under lågkonjunktur och under tillväxtperioder

Risker, regler och logistik – en kalldusch för investeraren

Just nu pratar alla om vinsterna med att investera i alkohol. Jag var också entusiastisk, tills jag började räkna de verkliga kostnaderna. För det är inte så att du bara köper en flaska och väntar på vinster.

Verkligheten är betydligt mer komplex. Här är de viktigaste riskkategorierna du behöver känna till:

1. Skatteregler – punktskatten på sprit uppgår till 7 610 PLN per hektoliter 100 % alkohol år 2024. Detta påverkar direkt producenternas marginaler och priserna på andrahandsmarknaden. Varje förändring av denna sats kan kullkasta dina kalkyler.
2. Hälsotrender – Gen Z dricker betydligt mindre än tidigare generationer. Det här är ingen tillfällig trend. Unga människor tillbringar helt enkelt sin fritid på ett annat sätt.
3. Risken för förfalskningar – kopior är ett verkligt gissel. Särskilt inom premiumsegmentet. Du måste vara helt säker på ursprunget för varje flaska.
4. Logistik och förvaring – temperatur, luftfuktighet, ljus. Ett enda misstag kan förstöra hela samlingen. En privat vinkällare med rätt klimat kostar 50 000–150 000 zloty.
5. Försäkring – en ungefärlig premie för en privat vinkällare värd 500 000 złotych ligger på cirka 8 000–12 000 złotych per år. Utan den sover du lugnt bara tills den första olyckan inträffar.
6. Transport – varje förflyttning av flaskor innebär en risk. Särskilt om du har något riktigt värdefullt.

Regulatoriska varningar 2025: Förbud mot alkohol i pulverform träder i kraft från och med mars 2025. Det visar hur snabbt lagstiftningen kan förändras. Dessutom är statistiken oroande – en 5,5-faldig ökning av levercirros sedan 2002 ökar trycket på att skärpa punktskatterna.

En logistisk checklista är ett måste. Temperatur 12–18°C, luftfuktighet 60–70 %, inget direkt ljus. Försäkring mot stöld, brand och skador. Transport endast med pålitliga företag med rätt utrustning.

“Många investerare inser inte de verkliga kostnaderna i denna bransch”, säger en av marknadsexperterna. Och han har rätt. Förutom inköpspriset tillkommer lagring, försäkring, transport och verifiering av äkthet.

Jag nämner inte ens förbudet mot att sälja alkohol online, som kan införas när som helst. Då kommer din investeringslikviditet att sjunka drastiskt.

Sanningen är – det här är inte en investering för alla. Det kräver mycket kunskap, startkapital och tålamod. Plus nerver av stål när du ser nya regleringar.

Låt oss med ett klart sinne blicka mot framtiden för marknaden.

Skål för plånboken – vad väntar härnäst för alkoholrelaterade investeringar?

Alkoholrelaterade investeringar är ett ämne som väcker känslor – från fascination till stark motvilja. Efter att ha analyserat alla aspekter står det dock klart att framtiden för denna sektor inte kommer att se likadan ut som tidigare.

Innan du fattar några beslut är det värt att komma ihåg tre grundläggande principer som bildar akronymen PRO:

Dessa tre punkter kan låta banala, men i praktiken beror de flesta misstag på att man ignorerar dem.

Vad kan hända fram till 2030?

Prognoserna är inte optimistiska för den traditionella alkoholmarknaden. Den globala efterfrågan kan minska med så mycket som 20–30 procent under de kommande åren. Generation Z dricker betydligt mindre än tidigare generationer. Regeringar inför allt fler restriktioner. Alkoholfria drycker med komplexa smaker blir allt trendigare.

Det betyder dock inte slutet för hela branschen. Vissa segment – som premiumalkohol eller lågalkoholhaltiga drycker – kan fortfarande växa. De företag som snabbt anpassar sig kommer att överleva. Resten… tja, marknaden har inget tålamod med dem.

Om du trots allt fortfarande vill försöka, här är de konkreta stegen:

→ Öppna ett demokonto hos en mäklare och testa strategier utan risk

→ Besök ett professionellt whisky- eller vinlager – se de fysiska tillgångarna med egna ögon

→ Läs årsrapporterna för 2–3 alkoholbolag från olika regioner

→ Sätt en maximal investeringssumma och håll dig till den utan undantag

Kom ihåg att även den bästa analysen inte garanterar vinst. Marknaden kan överraska när du minst anar det.

“Att investera är inget sprintlopp, utan ett maraton – det handlar inte om snabbhet, utan om uthållighet och klokhet i beslutsfattandet.”

Richi Richardo

livsstils- & affärsredaktör

Luxury Blog